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富森美的第二增长曲线 | 年报风云126

2021-12-02 08:12:07 乐居网 
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乐居财经?杨凯越?发自成都

富森美(002818.SZ)交出了营收、净利润双增长的上半年“成绩单”。2021年上半年,富森美(002818,股吧)营收增长超2成,归母净利润增长近5成。?

中报披露,上半年,富森美巩固自身优势,长期稳居成都区域交易额和市场占有率第一,并发力其他区域,在四川其他区域及重庆业绩增长超1.5倍。此外,富森美已建立涵盖金融、数字工具等多平台的综合赋能体系,为入驻商户赋能,助推业绩长期稳定发展。

中报发出后,富森美股价连涨3天,累计涨幅超过7%。截至9月2日收盘,报12.98元,总市值92.15亿元。此外,国泰君安证券、华西证券也对公司给出了“增持”或“买入”评级。

净利润创近5年最高值

今年上半年,富森美营收和净利润均实现较大幅度增长。财报显示,营业收入约7.42亿元,同比增加22.08%;归属于上市公司股东的净利润约4.6亿元,同比增加47.96%;扣非净利润为4.1亿元,同比增加42.72%;营业利润5.52亿元,同比增长49.94%。

对于营收、净利润双增,富森美表示,主要由于报告期内,公司稳步推进“巩固基本盘,发力新赛道”战略,内生增长和外延拓展双向发力。在持续巩固公司卖场大运营体系建设的同时,推进金融服务和投资业务,并推动数字化升级,加强新零售布局,打造第二增长曲线。

据2017年-2020年中报显示,富森美净利润分别为3.37亿元、3.91亿元、4.05亿元、3.11亿元和4.6亿元。同比增长16.72%、15.95%、3.45%、-23.19%和47.96%。除2020年受疫情影响出现短暂回落外,近5年,富森美净利润均保持较高速的增长态势,2021年达近5年最高值。

在营业利润指标上,2017年-2020年中报披露分别为3.99亿元、4.58亿元、4.84亿元、3.68亿元和5.52亿元,同比增长17.52%、14.86%、5.56%、-23.91%和49.94%。2021年上半年首次突破5.5亿元,亦创下近5年来最高值。?

对于长期保持较强的盈利能力,富森美在中报中披露称,深耕成都二十年,渗透率高,自持物业成本优势突出,经营稳定持久盈利,截止报告期末拥有自营卖场建筑面积超过110万平方米,合作商户超过3500户,交易额和市场占有率长期居区域第一。

细分主营产品来看,报告期内,富森美营收占比最高的“市场租赁及服务 ”产品营收6.22亿元,同比增长14.4%,营收占比83.83%;营收占比第二的“装饰装修工程收入 ”产品实现营收5732.8万元,同比大幅提升216.89%;营收占比第三的“其他”产品实现营收5492.9万元,同比增长56.58%。营收占比前三的产品均实现业绩同比增长,其中装饰装修工程业务营收增长2倍不止。

从细分区域来看,报告期内,富森美两大主攻区域“成都地区、四川省内其他地区和重庆”均实现营收增长。其中四川省内其他地区及重庆营收大幅提升151.70%;成都地区营收提升20.02%。除成都地区外,富森美在其他地区影响力正在提升。

经营现金流增长近2倍

2021年上半年,疫情后加速行业洗牌加速。建材家居卖场整体呈现出壁垒提升,龙头加速扩张、行业集中度升高,主力消费人群偏好变化等特征。

传统建材家居卖场必须主动变革才能在激烈的市场竞争中突围。报告期内,富森美全面推进目标管理和预算管理,提升工作效率和工作质量,现已升级信息系统业财税资一体化应用,强化人财物资源配置,合理控制运行成本。

主动变革下,富森美成本得到有效优化。报告期内,在总营业收入同比增长超22%的前提下,营业总成本仅提升6%,且财务费用大幅下降102.56%。?

同时,富森美毛利率也得到较大提升,上半年毛利率增幅由负转正,提升近8个百分点。2017年-2020年中报显示,富森美毛利率分别为70.84%、70.62%、69.95%、66.35%和71.65%。2021年上半年首次突破71%,创下近5年来最高值。

在ROE(净资产收益率)指标上,报告期内富森美ROE为8.13%,同比增长32.84%,亦创下近5年来最大增幅。

据2017年-2020年中报披露,富森美负债率分别为20.4%、21.18%、18.31%、14.04%和14.12%。负债率整体呈现下行趋势,近两年负债率控制良好。

此外,期内富森美应收账款周转率为46.83,应收账款周转天数为3.84,存货周转率为1.14,存货周转天数为157.77。公司现金周转得到有效改善。

在此情况下,富森美经营现金流大涨190.7% 至7.52亿元,创下近5年最高值。截至报告期末,富森美货币资金为2.04亿元,短期借款长期稳定控制于1000万元,货币资金远高于短期借款,现金流量充沛。

搭建综合赋能体系

上半年,富森美优化卖场业态,打造差异化的卖场矩阵。依托成都核心商圈的自持物业,继续优化差异化的卖场布局,形成以创意设计中心为入口、装饰建材和家具为主体、软装和电器为补充的卖场格局,并加大整装、拎包入住、智能家居、智能家电品牌的引入。

同时,加强数字化运营,打造智慧卖场。线下方面,富森美上半年通过大数据针对特定消费人群共策划大型活动9场。线上方面,1月,富森美与快手科技打造的“快手西南泛家居产业带直播基地”落地。截止6月30日,通过快手、小程序商城等直播平台组织直播数十场,直播带货量8万余件。?

报告期内,富森美新零售业务布局加大,从“商品+服务”转向“商品+服务+社交+场景+内容+数字化”。设立成都焦糖盒子新零售有限公司,面向90后新人群。同时,与国内外数十家头部智能家居品牌和平台达成合作,进一步发力电器、智能家居, 此外,公司艺术品业务将聚焦“内容+策展”,探索内容策展与商业空间相结合的全新商业场域。

在金融服务业务方面,上半年,富森美增资富森保理,扩大富森小贷业务规模,推动金融服务业务的全面发展,有效提高了供应链金融效率和客户粘度。

截至报告期末,富森美已建立综合赋能体系,包括金融、直播、楼盘、数字工具、线上平台等,为入驻商户提供新的流量与经营工具支持,增强入驻商户们的获客能力、经营水平。

未来,富森美持续发展线上业务,深耕腾讯微信生态,发力直播、短视频、内容运营以及线上旗舰店等,打造网红直播基地,实现线上线下融合的全域运营。

交流爆料:3426315154@qq.com

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(责任编辑:蒲莎莎 )
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